ABD tahvil piyasalarında, Federal Rezerv’in (Fed) yıl içinde faiz oranlarını artırabileceğine yönelik beklentiler artıyor. Faiz oranlarının düşeceğini öngören genel piyasa konsensüsünün aksine, bazı piyasa aktörleri Fed’in bir sonraki hamlesinin faiz artırımı olacağına inanıyor.
Fed’in Faiz Artırımı İhtimali Yükseliyor
Bloomberg Intelligence’ın Secured Overnight Financing Rate (SOFR) bağlantılı opsiyonlara dayanan analizine göre, Fed’in 2025 yılı içinde faiz artırma ihtimali %25 seviyesine ulaştı. Bu oran, Fed’in faiz indirimine gitmesini bekleyen çoğunluk görüşüne karşılık, faiz artırımı senaryosunun giderek güçlendiğini ortaya koyuyor.
İstihdam Verisi Belirleyici Oldu
Faiz artırımı ihtimali ilk kez 10 Ocak 2025 tarihinde açıklanan istihdam verisiyle gündeme geldi. Veriler, ABD’de iş gücü piyasasının halen güçlü olduğunu ve ücretlerin yükselmeye devam ettiğini ortaya koydu. Özellikle Donald Trump döneminden kalan tarife artırımı ve göçmen kısıtlaması politikalarının, enflasyon üzerinde baskı oluşturabileceği belirtiliyor. Bu durum, Fed’in enflasyonla mücadele kapsamında faiz artırımı yapmasını gerekli kılabilir.
Uzman Görüşü: Faiz Artışı İhtimali Güçlü
New York Merkez Bankası’nın eski ekonomistlerinden Phil Suttle, Fed’in Eylül ayında faiz artıracağına inanan isimlerden biri. Suttle, enflasyonu yukarı çeken faktörlerin başında ücret artışlarının geldiğini ve bu durumun Fed’i daha sıkı bir para politikası izlemeye zorlayabileceğini ifade ediyor. Suttle’a göre, Fed’in kararı, istihdam piyasasındaki direnç ve enflasyon dinamikleri ile şekillenecek.
Trump Politikalarının Etkisi
Trump döneminde uygulanan tarife artırımları ve göçmen kısıtlamalarının, üretim maliyetlerini artırarak enflasyonu körüklediği belirtiliyor. Bu politikaların uzun vadeli etkilerinin sürmesi, Fed’in fiyat istikrarını sağlama çabalarını daha da zorlaştırabilir.
Tahvil Piyasasında Hareketlilik
Bu gelişmeler, tahvil piyasasında dikkat çeken fiyat hareketlerine yol açtı. Faiz artış ihtimaline göre pozisyon alan yatırımcılar, tahvil getirilerinde yukarı yönlü hareket bekliyor. Bununla birlikte, genel piyasa görüşünün faiz indirimi yönünde olması, bu beklentinin halen sınırlı bir piyasa hareketiyle yansımasına neden oluyor.
